1.融資不等于股權轉(zhuǎn)讓。
首先，創(chuàng)業(yè)者需要明白，融資通常是企業(yè)融資，企業(yè)引入資本做成大公司的盤子，投資者收購公司股權，成為公司新股東(法律上稱為“增資擴股”)。但是，增資不同于創(chuàng)始人轉(zhuǎn)讓公司股權。股權轉(zhuǎn)讓可以簡單理解為股東套現(xiàn)，股權轉(zhuǎn)讓的收益屬于股東而非公司，除非轉(zhuǎn)讓股東將轉(zhuǎn)讓收益作為新的注冊資本投入公司，否則這種投入會導致公司股權結(jié)構的變化，類似于融資效應。
1.融資和股權釋放。
投資者增資擴股會降低全體股東的原始股權比例，通常稱為融資導致的股權稀釋。比如天使輪募資100萬元，放棄公司10%的股權，原股東權益將稀釋至100%-10%。如果公司有兩個創(chuàng)始股東，分別持有70%和30%的股權，融資后會變成70%×90%和30%×90%，剩下的10%就是投資者的股權。
這里比較麻煩的是公司注冊資本的計算。比如公司原注冊資本為20萬元(創(chuàng)始股東A、B分別占14萬元、6萬元)，融資后公司注冊資本(假設R)應如何計算？計算方法可按融資后注冊資本構成計算:r =深圳基金管理公司注冊14萬+6萬+R=14%。可以計算出，公司融資后的注冊資本為R=222，222，而分配給投資者的注冊資本份額為22，222，原股東的注冊資本不變。
如果股東的構成比較復雜，比如股東超過四個，投資者有兩個以上，這個算術就不再簡單了。尤其是融資談判過程中金額不斷調(diào)整的時候，負責計算這個數(shù)字的人可能會抓狂。相信很多人已經(jīng)遇到過因注冊資本計算不準確而耽誤工商注冊流程的情況。即使每個股東的注冊資本因四舍五入而與總額略有不同，也可能被工商拒絕修改。很難找到來自世界各地的股東再次簽署文件。據(jù)我們所知，有些公司甚至為此浪費了幾個月的時間。
2.股權轉(zhuǎn)讓只影響轉(zhuǎn)讓股東。
如果創(chuàng)始股東轉(zhuǎn)讓公司股權，那就不一樣了。比如上面的例子，如果大股東把10%的股權轉(zhuǎn)讓給投資人，價格還是100萬，那么公司的股權結(jié)構就會變成60%、30%、10%。
與融資情況不同，你會發(fā)現(xiàn)未轉(zhuǎn)讓股權的股東的股權不受影響。最重要的是公司沒有收到投資人的錢，公司的板塊(注冊資本/股權)不會發(fā)生變化。
二、股權融資稀釋。
一家成功的公司在上市前可能需要經(jīng)歷四到五輪或更多輪融資。通常第一輪融資是天使輪，主要由天使投資人出資。融資規(guī)模通常在200萬元至2000萬元之間，公司給予10%左右的股權。如果天使融資后創(chuàng)業(yè)發(fā)展良好，風投也會跟進。早期風投通常投資2000萬人民幣以上，公司會給20%到30%的股權。然后是后續(xù)的擴張，規(guī)模從5000萬元到幾億元不等，每輪放棄10%左右，直到公司上市。
三、股權稀釋和反稀釋。
最后，提醒那些對風險投資有所了解的創(chuàng)業(yè)者，上面提到的股權稀釋是一種白話，是與風險投資專業(yè)領域所指的稀釋和反稀釋條款是兩個概念。
反稀釋通常是指在公司后續(xù)融資過程中，為避免上一輪投資者因公司估值下降導致股票貶值和過度稀釋而采取的保護措施。比如A輪投資價格為50元/股(注冊資本單位)，B輪投資價格為40元/股(注冊資本單位)由于公司或資本市場的惡化，A輪投資者可能會因為投資被貶值，即投資價值被稀釋而不開心。
國際慣例中常見的反稀釋機制包括:完全棘輪法和加權平均法。完全棘輪法在中國市場較為常見，即補償投資者的股份，將其投資價格降至新投資的價格水平；加權平均法更復雜，對公司創(chuàng)始股東更有利。雖然補償股沒有前者多，但在國際市場上比較常見。用加權平均法計算反稀釋保護，可能是風險投資領域的律師最害怕的數(shù)學問題。
不是公司留不住人，是老板不肯和員工分錢。創(chuàng)業(yè)時，老板喝湯，員工喝湯；賺了錢，老板吃肉，員工還喝湯。
高薪聘請的員工會背叛你，因為別人給你的錢多了，幾分鐘的事。
與員工的利益綁定，并為自己付出成為項目的領導者，擁有非凡的戰(zhàn)斗力。項目成功嗎？看項目負責人是否真的敢為自己買單。比如總經(jīng)理，對于這個項目，已經(jīng)支付了一百萬元。如果他做得不好，他會破產(chǎn)，永遠不會三心二意。
http://www.wyqdiua.com.cn
